12月8日下午，中國郵政儲蓄銀行（下稱郵儲銀行）發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票（A股）上市公告書》顯示，該行A股股票將于2019年12月10日在上海證券交易所上市，證券簡稱“郵儲銀行”，證券代碼“601658”。這意味著，近十年來A股規(guī)模最大的IPO即將完成，同時(shí)也意味著國有大型商業(yè)銀行“A+H”兩地上市收官在即。

備受市場關(guān)注的是，同日，郵儲銀行還發(fā)布了《關(guān)于控股股東增持股份計(jì)劃公告》。公告稱，控股股東中國郵政集團(tuán)公司（下稱郵政集團(tuán)）計(jì)劃自2019年12月10日起12個月內(nèi)擇機(jī)增持該行A股股份，增持金額不少于25億元。這體現(xiàn)了控股股東對郵儲銀行投資價(jià)值的高度認(rèn)可，也將為證券市場的穩(wěn)定運(yùn)行創(chuàng)造良好環(huán)境，彰顯“國家隊(duì)”擔(dān)當(dāng)。

投行人士分析認(rèn)為，上述公告可謂對郵儲銀行上市后的股價(jià)表現(xiàn)起到一定的支撐作用。實(shí)際上，郵儲銀行本次A股IPO亮點(diǎn)迭出，打出了一整套“組合拳”護(hù)航上市。根據(jù)上證報(bào)的梳理，累計(jì)有十大利好，有望給投資者吃下 “定心丸”。

郵儲銀行A股IPO發(fā)行結(jié)構(gòu)

12月8日下午，郵儲銀行發(fā)布公告稱，郵政集團(tuán)計(jì)劃自2019年12月10日起12個月內(nèi)擇機(jī)增持郵儲銀行A股股份，增持金額不少于25億元。值得注意的是，公告中“不少于”的表述，也給市場留下了想象空間。

分析人士表示，這一舉措體現(xiàn)了郵政集團(tuán)對郵儲銀行未來發(fā)展前景的堅(jiān)定信心，對郵儲銀行價(jià)值的充分認(rèn)可以及對A股市場長期投資價(jià)值的持續(xù)看好，有利于提升投資者信心、維護(hù)市場穩(wěn)定，體現(xiàn)了郵政集團(tuán)作為“國家隊(duì)”的擔(dān)當(dāng)精神以及對于中小投資者的呵護(hù)。

根據(jù)公開資料，郵政集團(tuán)在2019年公布的世界500強(qiáng)中位居第101位，在世界郵政企業(yè)中位居第二位；利潤規(guī)模連續(xù)5年位居世界郵政首位；業(yè)務(wù)范圍覆蓋郵政、金融、速遞物流三大板塊，并擁有保險(xiǎn)、證券等金融牌照，是同時(shí)擁有實(shí)物流、資金流、信息流“三流合一”的大型綜合性國有獨(dú)資企業(yè)。

據(jù)了解，長期以來，“控股股東增持”一直是監(jiān)管機(jī)構(gòu)所鼓勵的方式。

在當(dāng)前市場環(huán)境下，投資者對銀行股上市后股價(jià)表現(xiàn)尤為關(guān)注。為護(hù)航股價(jià)，郵儲銀行在此次A股IPO發(fā)行中引入了“綠鞋”機(jī)制。即授予聯(lián)席主承銷商不超過初始發(fā)行數(shù)量15%的超額配售選擇權(quán)。

分析人士指出，郵儲銀行此次IPO原始發(fā)行規(guī)模約51.72億股，即若發(fā)行后市場反應(yīng)良好，“綠鞋”全部執(zhí)行，則發(fā)行總股數(shù)擴(kuò)大至約59.48億股，該行融資金額將達(dá)到327.1億元。反之，若新股發(fā)行后30天內(nèi)股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)，主承銷商將拿出“綠鞋”資金回購股份，護(hù)航股價(jià)回升。

據(jù)了解，這是A股近十年首單、歷史上第四次引入“綠鞋”機(jī)制的IPO發(fā)行。根據(jù)此前三次的經(jīng)驗(yàn)，“綠鞋”行使期內(nèi)股價(jià)均表現(xiàn)良好。

實(shí)際上，郵儲銀行A股上市之所以備受市場關(guān)注，還源于其在港股市場的不俗表現(xiàn)。

自2016年在香港上市以來，郵儲銀行持續(xù)為投資者提供具有競爭力的回報(bào)。公開數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，該行分紅率分別達(dá)15%、25%、30%，呈逐年提升態(tài)勢。同時(shí)，該行股息率快速增長，2018年股息率較2016年提升2.62個百分點(diǎn)，增幅遠(yuǎn)超可比同業(yè)上市公司。

分析人士表示，隨著資本金的進(jìn)一步夯實(shí)，郵儲銀行的增長潛力將得到進(jìn)一步釋放，在未來將保持合理且有競爭力的分紅比例；同時(shí)，隨著該行盈利能力的逐步提升，及作為大型零售銀行帶來的估值溢價(jià)，該行有望給投資者帶來極具競爭力的投資回報(bào)。

根據(jù)該行A股招股說明書的披露，預(yù)計(jì)該行2019年歸屬于公司普通股股東的凈利潤為581.80億元至592.26億元，同比增幅約為16.55%至18.64%。據(jù)此測算，截至2019年末，該行每股凈資產(chǎn)或近5.8元。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，從個股估值來看，同樣具有明顯零售特點(diǎn)的招商銀行、平安銀行PB分別為1.60倍、1.16倍，而郵儲銀行本次發(fā)行PB對應(yīng)2019年6月30日每股凈資產(chǎn)僅為1倍，該行估值和股價(jià)表現(xiàn)有望進(jìn)一步提升。